کانال اعتباری انتقال سیاست پولی (Credit Channel in transmission of Monetary Policy)
در کانال اعتباری در انتقال سیاست پولی که همان کانال وامدهی است، سیاست پولی انقباضی با افزایش در نرخ بهره وام بانکی، از یک سو عرضه اعتبار توسط بانکها و از سوی دیگر جذابیت آن را برای خانوارها و بنگاهها کاهش داده و منجر به کاهش مصرف و سرمایهگذاری میشود.
English Definition 1. Higher interest rates increase the risk of borrowers being unable to pay back their loans. Banks may cut back on the amount of funds they lend to households and firms. This may also reduce the consumption and investment by households and firms respectively.
English Definition 2. Monetary policy also works through the credit channel. A rise in the monetary policy interest rate tends to increase bank lending rates as well, reducing the supply of credit and/or its attractiveness to households and firms, discouraging consumption and investment.
English Definition 3. An exhaustive study of how monetary impulses are transmitted requires consideration of the credit channel. The literature uses this term to refer to two different, albeit related, transmission processes. First, in accordance with the bank lending channel (or credit channel in the strict sense) - represented in models based on three assets: money, bonds and bank loans - the effects of monetary policy are not just via its impact on interest rates for open market transactions but also the result of its independent impact on the supply of bank loans. Secondly, the balance-sheet channel (or credit channel in the broad sense) refers to the additional effects of monetary policy on the final variables through variations in the net financial income received by agents and on their net wealth.
منبع اول: نرخهای بهره بالاتر، ریسک قرض گیرندگان در عدم توانایی بازپرداخت تسهیلات را افزایش میدهد. از این رو بانکها ممکن است مقدار وجوهی قابل استقراض خود به خانوارها و بنگاهها را کاهش دهند. این مسأله نیز ممکن است مصرف و سرمایهگذاری را به ترتیب به وسیله خانوارها و بنگاهها کاهش دهد.
منبع دوم: سیاست پولی از طریق کانال اعتباری نیز اثربخش است. افزایش در نرخ بهره سیاست پولی منجر به افزایش نرخ بهره وام بانکی شده و عرضه اعتبار و جذابیت اعتبار را برای خانوارها و بنگاهها کاهش داده و منجر به کاهش مصرف و سرمایهگذاری میشود.
منبع سوم: مطالعه فراگیر و گسترده در خصوص نحوه انتقال تکانه پولی، نیازمند ملاحظه کانال اعتباری نیز است. ادبیات مذکور از این اصطلاح برای تبیین دو فرآیند متفاوت برای انتقال استفاده میکنند که با یکدیگر در ارتباط نیز هستند. اول، مطابق کانال وامدهی بانکی (کانال اعتباری به مفهوم قطعی آن) که در مدلهایی مبتنی بر سه دارایی اعم از پول، اوراق قرضه و تسهیلات بانکی ارائه میشوند، اثرات سیاست پولی تنها از طریق تاثیر آن بر نرخهای بهره در عملیات بازار باز مورد توجه نبوده، بلکه اثر مستقل سیاست پولی بر عرضه تسهیلات بانکی را نیز در بردارد. دوم، کانال ترازنامه (یا کانال اعتباری در مفهوم گسترده آن) که به اثرات دیگر سیاست پولی بر متغیرهای نهایی از طریق تغییرات در خالص درآمد مالی دریافتی توسط عاملان اقتصادی و بر مبنای خالص ثروت میپردازد.
Reference address 1. https://www.ecb.europa.eu/mopo/intro/transmission/html/index.en.html
Reference address 2. https://www.bcb.gov.br/en/monetarypolicy/transmission_channels
Reference address 3. https://www.bis.org/publ/confp06j.pdf
تعریف فارسی ۱: در کانال وامدهی با اتخاذ سیاست پولی انقباضی، کاهش در عرضه وام بانکی حاصل میشود. کاهش وامهای بانکی صورت گرفته، منجر به کاهش فعالیتهای اقتصادی و سرمایهگذاری میشود. فعالیتهایی را که به وامهای بانکی متکی بوده و نمیتوانند وجوه مورد نیاز خود را از منابع دیگر تأمین نمایند، وادار میکند که از خرید کالاهای بادوام و سرمایههای صرفنظر کنند و این امر سرمایهگذاری کل را در اقتصاد کاهش میدهد.
تعریف فارسی ۲: کانال اعتبارات که شامل دو کانال وام بانکی و کانال ترازنامه میشود، بیش از سایر کانالهای انتقال سیاست پولی مورد توجه محققان بوده است. سیاست پولی انبساطی از طریق کانال وام بانکی، با افزایش وامدهی و افزایش سرمایهگذاری به افزایش تولید میانجامد. کانال ترازنامه به تغییر در ترازنامه بنگاهها در نتیجه سیاست پولی اشاره دارد. سیاست پولی انبساطی با کاهش نرخ بهره موجب بهبود وضعیت ترازنامه و جریان نقدی بنگاهها شده و از این طریق بر سرمایهگذاری تأثیر مثبت داشته و تولید را افزایش میدهد.
آدرس منبع فارسی ۱: شاهچرا مهشید، طاهری ماندانا (۱۳۹۵). سازوکار انتقال سیاست پولی بر وامدهی بانکها از طریق اقلام زیرخط ترازنامه . فصلنامه پژوهشها و سیاستهای اقتصادی. ۲۴ (۷۸) :۱۴۵-۱۷۰.
آدرس منبع فارسی ۲: اسلاملوییان، کریم، حمیده یزدانپناه و زهرا خلیلنژاد (۱۳۹۷)، بررسی وجود کانال ریسکپذیری سیاست پولی در نظام بانکی ایران، فصلنامه تحقیقات مدلسازی اقتصادی، شماره ۳۱.
این متن یک نوشتار تعریف است.